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　　2026年5月29日，深圳消费级3D打印龙头创想三维（03388.HK）正式挂牌港交所主板
，成为“消费级3D打印第一股
” 。

　　上市首日该股高开80.21%，报33.88港元/股 ，总市值约160亿港元
，标志着占据全球入门级市场九成份额的深圳3D打印“四小龙”迎来首个成功上市的成员，也拉开千亿级3D打印产业资本化加速序幕
。

　　此次创想三维全球发售7342.76万股H股 ，发行价18.80港元
，募资总额约13.8亿港元，募资净额12.72亿港元。招股认购热度空前 ，香港公开发售获3829.42倍超额认购
，国际发售获26.80倍认购，泰康人寿
、中信兴业国际、CPE源峰资本等15家知名机构入局基石投资 ，合计认购份额接近发售总数五成 。

　　截至5月29日收盘
，创想三维报价每股22.8港元
。较开盘冲高有大幅回落，市值约106亿港元 ，较行价微涨21.28%。

草根创业十二年

从30万启动资金到年营收31亿

　　创想三维的成长是深圳草根创业的典型样本 。2013年，陈春 、敖丹军
、刘辉林、唐京科四位85后创业者在3D打印展会结缘
，彼时全球消费级3D打印市场被欧美品牌垄断，设备均价动辄数万元
。2014年 ，四人凑集30万元启动资金
，扎根深圳龙华20平米办公区创业，凭借技术背景深耕产品研发 ，创业初期甚至依靠信用卡套现维持运营。

　　公司发展迎来两次关键拐点 。2015年首款整机产品落地切入香港市场
，拿下行业第一桶金；2016年爆款CR-10以500美元定价打破海外高价格局，月销量突破两万台 ，奠定性价比品牌定位
。

　　2020年疫情成为发展分水岭
，居家消费 、小众制造需求爆发，公司开源3D打印防护物资设计文件 ，品牌声量全球攀升
，当年销量增长两倍
、销售额增长2.5倍，出货量突破100万台 ，年收入首度突破10亿元。

　　财务数据显示，2023至2025年创想三维营收分别达18.83亿元、22.88亿元 、31.27亿元
，营收持续高增 。2025年公司账面亏损1.824亿元，主要由IPO股份发行
、上市开支、股权激励及研发营销大额投入等非经营因素导致 ，经调整净利润仍达9238万元。目前公司已构建覆盖全球140个国家和地区的销售网络
，布局81家线上网店 、2422家海内外经销商，形成3D打印机
、扫描仪、激光雕刻机 、耗材及海外电商平台的全产品矩阵
。

赛道竞争格局分化

深圳四小龙垄断全球九成市场

　　全球入门级3D打印市场已形成深圳寡头格局。市场研究机构CONTEXT数据显示 ，2025年全球入门级3D打印机出货量同比增长26%
，中国厂商全球出货占比超90%，其中创想三维、拓竹科技
、纵维立方、智能派组成的“深圳四小龙 ”稳居行业第一梯队 。

　　四家企业依托深圳“2小时供应链圈
” ，80%核心零部件可本地快速配送
，凭借产业链协同将工业级设备平民化，牢牢掌控全球市场话语权
。

　　行业内部呈现差异化竞争态势。拓竹科技背靠大疆核心团队 ，以工业级高速 、多色打印技术降维切入消费市场
，主打DTC独立站模式，2024年营收55-60亿元 ，净利润率超30%，盈利能力领跑行业；创想三维走广渠道
、全品类路线
，经销网络密集、价格带覆盖全面，2023至2025年毛利率稳定在31%左右 ，依托硬件+软件+内容+服务的生态闭环构筑壁垒 。

　　资本正持续加码二线玩家
。2025年大疆战略投资智能派
，次年智能派再获美团领投 、高瓴等跟投的超5亿元B+轮融资；快造科技也斩获高瓴与美团联合领投的数亿元融资，产业资本入局进一步搅动行业竞争格局。

千亿赛道加速爆发

资本与产业双向奔赴

　　3D打印行业已从概念炒作迈入规模化产业化爆发期 。Precedence Research数据显示 ，2024年全球3D打印市场规模达246亿美元（约1700亿元人民币）
，2024至2034年复合增长率18.5%，预计2034年市场规模将攀升至1346亿美元
。商业航天
、新能源汽车、医疗器械 、创意消费成为四大核心增长引擎 ，仅商业航天增材制造领域
，2025至2030年国内市场规模就有望达105亿至240亿元。

　　消费端政策与市场双重红利释放 。商务部等八部门将桌面级3D打印纳入数字产品消费重点方向，推动设备价格下探至千元级别；2025年京东618期间3D打印品类成交额同比暴涨3倍 ，机构预测未来五年全球消费级3D打印机年出货量将从400万台增至2000万台
。

　　资本市场热度持续走高
，2025年全球3D打印赛道发生72起投融资事件，2026年一季度国内融资超20起。美团
、小米、大疆等产业资本密集布局 ，中石油昆仑资本等跨界资本入局赋能，行业估值逻辑从单一硬件销售转向生态价值竞争 。近十年国内3D打印企业注册量连年攀升
，2025年新增注册企业达4.8万家，创十年新高。

　　此次创想三维成功上市 ，既是自身十二年创业的里程碑
，更是深圳3D打印产业走向资本化 、高端化的开端
。未来行业寡头座次仍将持续变动，研发技术突破
、全球化本土化运营、生态化布局将成为企业突围关键 ，而随着AI建模 、千元级设备普及
，3D打印正从极客玩具转变为大众生产力工具，千亿赛道成长空间仍待持续释放。

（文章来源：湾财ND）